期望收益为正，方能实现长期稳定盈利
期望收益若不正，长期盈利便无从谈起。
关于交易，
你所以为的，是否就是事实？
若真如此认为，
那便大错特错了。
笔者在之前的文章中陆续介绍了交易系统的组成部分，例如建仓、进场、初始保护性止损、获利离场等。在这些部分介绍完毕后，今日篇章可重点讨论这些部分所组成的系统的期望收益。
在讲解期望收益之前，先给大家一个简单的选择题，可将其视为抛硬币的小游戏。
题目中的概率按理论值实现，例如硬币正反面各50%，且正反交替出现；给定事件的发生概率也按设定值发生，这些设定是为了更清晰地说明笔者的理论。
题目如下：
当硬币为正面时，有两个选择：
A. 100%赢800；
B. 45%概率赢1800，55%概率赢0。
当硬币为反面时，有两个选择：
a. 100%亏800；
b. 45%概率亏1800，55%概率亏0。
此题在笔者介绍之前，已测试过许多交易者，他们在短暂思考后，大多选择A和b的组合。
我们模拟一下理论结果：
假设抛硬币200次，正面100次，反面100次。A的结果为100×800=80000；b的结果为45%×(-1800)+55%×0=-81000；A+b=-1000。显然长期如此选择，结果必为负值。
多数人之所以这样选，是因为盈利时趋向保守、亏损时抱有侥幸心理。若遵循传统交易名言：“截断亏损，让利润奔跑。”，选择B+a的组合，则可获得1000的正值。
这便引出统计学中期望收益的概念“Expect Return”，具体计算方法为所有事件发生概率乘以对应金额后求和。例如B+a组合：ER=50%（正面）×（45%×1800+55%×0）+50%（反面）×100%×(-800)=5，因此玩200次，总结果为200×5=1000。
由此可知，在相同规则下，不同选择会导致不同的系统期望收益，而只有期望收益为正，长期累计结果才可能为正。
这在交易中同样适用。许多人只追求高胜率，缺乏期望收益意识，常将精力用于寻找自以为能准确预测市场的入场信号，但这类高胜率信号往往伴随较大止损，最终形成负期望收益的系统。
长期来看，如此交易难以获得理想结果。
因此，无论我们持有何种交易理念，由此设计的各类交易系统（策略）必须具备正期望收益，才能被采用。系统期望收益既可通过历史价格数据回测获得，也可在实际交易中统计得出。
我们追求的是长期在市场中承担适当风险以换取合理回报，即累积正期望收益系统的结果。通俗而言，就是长期能够稳定盈利，而无需也无法探知价格波动的本质，更不是为与市场争对错，或单纯追寻高胜率。愿大家勿偏离交易初衷，舍本逐末。